Songklanakarin : E-Journal of Social Sciences & Humanities - Vol. 17, No. 5 (2011)

Home | Current | Archives | About | Login | Notification | Contact | Search

Songklanakarin : E-Journal of Social Sciences & Humanities > Vol. 17, No. 5 (2011)

open journal systems

การประเมินผลการดำเนินงานของกองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพในประเทศไทย
Evaluation of Retirement Mutual Funds Performance in Thailand

นภาพร วรครบุรี, คณะวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยขอนแก่น
สุรชัย จันทร์จรัส, คณะวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยขอนแก่น

Napaporn Worakhonburi, Faculty of Management Science, Khon Kaen University
Surachai Chancharat, Faculty of Management Science, Khon Kaen University

Abstract
This study aimed to evaluate the performance of Retirement Mutual Fund (RMF) in Thailand that have fund performance in 2002-2008 with the number of 24 funds under management of 9 asset management companies. Comparison of the 3 types of investment policy, including Equity Funds, Fixed Income Funds and Mixed Funds by using the Capital Asset Pricing Model (CAPM) and Sharpes Model (Sharpes ratio) to study the rate of return, risk and performance of RMF and study the relationship between the rate of return of mutual funds with market rate of return that are relevant in any direction. The results of study by using CAPM model and Sharpes ratio are similar. The performance ranked first in Equity Funds is AYFRMF100 that managed by Ayudhya Fund Management Co.,Ltd. The performance ranked first in Fixed Income Funds is AYFGOVRMF that managed by Ayudhya Fund Management Co.,Ltd. same. But for Mixed Funds to study a combination of different with performance in the first study of the CAPM model is FLEX-RMF that managed by One Asset Management Ltd. and mutual funds with performance in the first study of the Sharpes ratio is TFPRMF that managed by TISCO Asset Management Co.,Ltd. The relationship between the rate of return of mutual funds with market rate of return of mutual funds found that the most of RMF return to the same direction of the market rate of return that is when the rates reward of increased market rate of return of funds is increased by a relationship with the risk of investment increases to the same as the returns from the investment.

Keywords: Retirement Mutual Fund, performance, Evaluation

บทคัดย่อ
การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อประเมินผลการ ดำ เนินงานของกองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพใน ประเทศไทยที่มีผลการดำเนินงานอยู่ในช่วงปี พ.ศ. 2545-2551 จำนวน 24 กองทุน ภายใต้การบริหารของ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม 9 แห่ง โดยแยก เปรียบเทียบเป็น 3 ประเภทตามนโยบายการลงทุน ได้แก่ กองทุนรวมตราสารแห่งทุน กองทุนรวมตราสาร แห่งหนี้ และกองทุนรวมแบบผสม โดยใช้ แบบจำลอง การตั้งราคาหลักทรัพย์ (Capital Asset Pricing Model: CAPM) และวิธีมาตรวัดตามตัวแบบของ Sharpe ผลการศึกษาพบว่ากองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพที่ ศึกษาด้วยแบบจำลอง CAPM และวิธีมาตรวัดตามตัว แบบของ Sharpe ให้ผลการศึกษาที่ใกล้เคียงกัน โดย กองทุนรวมที่มีผลการดำเนินงานอยู่ในอันดับแรก ของกองทุนรวมตราสารแห่งทุน คือ กองทุนรวม AYFRMF100 ที่บริหารกองทุนโดย บลจ. อยุธยา ส่วน กองทุนรวมที่มีผลการดำเนินงานอยู่ในอันดับแรก ของกองทุนรวมตราสารแห่งหนี้ คือ กองทุนรวม AYFGOVRMF ที่บริหารกองทุนโดย บลจ. อยุธยา เช่น เดียวกัน แต่สำหรับกองทุนรวมแบบผสมให้ผลการ ศึกษาที่แตกต่างกัน โดยกองทุนรวมที่มีผลการดำเนินงาน อยูใ่ นอันดับแรกจากการศึกษาดว้ ยแบบจำลอง CAPM คือ กองทุนรวม FLEX-RMF ที่บริหารกองทุนโดย บลจ. วรรณ และกองทุนรวมที่มีผลการดำเนินงานอยูใ่ นอันดับแรกจาก การศึกษาด้วยมาตรวัดของ Sharpe คือ กองทุนรวม TFPRMF ที่บริหารกองทุนโดย บลจ. ทิสโก้ การศึกษาความ สัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนของกองทุนรวมกับอัตรา ผลตอบแทนของตลาดพบว่ากองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพ ส่วนใหญ่มีอัตราผลตอบแทนของกองทุนเป็นไปในทิศทาง เดียวกันกับอัตราผลตอบแทนของตลาด นั่นคือเมื่ออัตราผล ตอบแทนของตลาดเพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนของกองทุน รวมก็เพิ่มสูงขึ้นด้วย ซึ่งมีความสัมพันธ์กับความเสี่ยงจาก การลงทุนที่เพิ่มสูงขึ้นตามผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับ จากการลงทุน

คำสำคัญ: กองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพ, การดำเนินงาน, การประเมินผล

Full Text: PDF

Research
Support Tool

For this
peer-reviewed

Context

Action

Home | Current | Archives | Forum | About | Login | Notify | Contact | Search

Songklanakarin: E-Journal of Social Sciences & Humanities. ISSN: 0859-1113

*บทความทุกเรื่องจะได้รับการตรวจสอบความถูกต้องทางวิชาการโดยผู้ทรงคุณวุฒิ *ข้อความและบทความในวารสารสงขลานครินทร์เป็นแนวคิดของผู้เขียน มิใช่เป็นความคิดเห็นของคณะผู้จัดทำและมิใช่ความรับผิดชอบของมหาวิทยาลัยสงขลานครินทร์ *กองบรรณาธิการไม่สงวนลิขสิทธิ์การคัดลอก แต่ให้อ้างอิงแสดงที่มา
*All articles submitted for publication will be assessed by a group of distinguished reviewers. *The university and the editorial board claim no responsibility for the contents or views expressed by the authors of individual articles. *Copying is allowed freely, provided acknowledgement is made thereof.

© since 1994. All rights reserved by Prince of Songkla University, Thailand

จำนวนผู้เยี่ยมชม

ตั้งแต่วันที่ 1 พฤศจิกายน 2548