Songklanakarin : E-Journal of Social Sciences & Humanities - Vol. 15, No. 5 (2009)

Home | Current | Archives | About | Login | Notification | Contact | Search

Songklanakarin : E-Journal of Social Sciences & Humanities > Vol. 15, No. 5 (2009)

open journal systems

ปัจจัยกำหนดโครงสร้างเงินทุนของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยช่วงก่อน และภายหลังเกิดวิกฤติเศรษฐกิจ
The Determinants of Capital Structure of Listed Companies in the Stock Exchange of Thailand Before and After the Economic Crisis

สมนึก เอื้อจิระพงษ์พันธ์, สำนักวิชาการจัดการ, มหาวิทยาลัยวลัยลักษณ์
ปิยะ ปานผู้มีทรัพย์, สำนักวิชาการจัดการ, มหาวิทยาลัยวลัยลักษณ์
จันทิมา ว่องเจริญวัฒนา, หลักสูตรบัณฑิตศึกษาทางการจัดการ, มหาวิทยาลัยวลัยลักษณ์

Somnuk Aujirapongpan, School of Management, Walailak University
Piya Parnphumeesup, School of Management, Walailak University
Janthima Wongcharoenwatthana, Graduate Program in Management, Walailak University

Abstract
This research is a study of factors determining the capital structure, which include short-term liabilities, long-term liabilities, and book value of equities, of companies registered in the Stock Exchange of Thailand by using multiple regression model. The time of the study is before and after the economic crisis of 1997. The findings showed that the growth and the size of business had positive impact on the capital structure expressed in terms of the long-term debt ratio, while profitability related negatively with the capital structure. On the other hand, business growth and non-debt tax shield showed positive impact on the short-term debt ratio. But profitability and size of business had negative impact on the short-term debt ratio. It also found that business growth had positively related to the capital structure in terms of the long-term debt ratio. But profitability and non-debt tax shield showed negative relation with the long-term debt ratio. In addition, the study found business growth affected positively the capital structure in terms of the short-term debt ratio. On the contrary, the profitability had negative impact on the short-term debt ratio.

Keywords: capital structure, debt ratio, economic crisis, The Stock Exchange of Thailand

บทคัดย่อ
การวิจัยนี้ ได้ศึกษาถึงปัจจัยกำหนดโครงสร้างเงินทุนซึ่งประกอบด้วย หนี้สินระยะสั้น หนี้สินระยะยาวและทุน (ตามมูลค่าทางบัญชี) ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยช่วงก่อน และภายหลังเกิดวิกฤติ เศรษฐกิจ โดยใช้สมการถดถอยเชิงพหุ ผลการศึกษาช่วงก่อนเกิดวิกฤติเศรษฐกิจ พบว่า ปัจจัยการเติบโตของธุรกิจ และขนาดธุรกิจ มีผลด้านบวกต่อโครงสร้างเงินทุนในรูปของสัดส่วนหนี้ระยะยาวต่อทุน แต่ปัจจัยความสามารถในการ ทำกำไร มีผลด้านลบต่อโครงสร้างเงินทุนในรูปของสัดส่วนหนี้ระยะยาวต่อทุน ส่วนปัจจัยการเติบโตของธุรกิจ และ รายการช่วยลดภาษีที่มิใช่หนี้ มีผลด้านบวกต่อโครงสร้างเงินทุนในรูปของสัดส่วนหนี้ระยะสั้นต่อทุน แต่ปัจจัยความ สามารถ ในการทำกำไร และขนาดธุรกิจ มีผลด้านลบต่อโครงสร้างเงินทุนในรูปของสัดส่วนหนี้ระยะสั้นต่อทุน สำหรับ ผลการศึกษาภายหลังเกิดวิกฤติเศรษฐกิจ พบว่า ปัจจัยการเติบโตของธุรกิจ มีผลด้านบวกต่อโครงสร้างเงินทุนในรูป ของสัดส่วนหนี้ระยะยาวต่อทุน แต่ปัจจัยความสามารถในการทำกำไร และรายการช่วยลดภาษีที่มิใช่หนี้ มีผลด้านลบ ต่อโครงสร้างเงินทุนในรูปของสัดสว่ นหนี้ระยะยาวตอ่ ทุน นอกจากนี้ผลการศึกษา ยังพบว่าปัจจัยการเติบโตของธุรกิจ มีผลด้านบวกต่อโครงสร้างเงินทุนในรูปของสัดส่วนหนี้ระยะสั้นต่อทุน ในขณะที่ปัจจัยความสามารถในการทำกำไรมี ผลด้านลบต่อโครงสร้างเงินทุนในรูปของสัดส่วนหนี้ระยะสั้นต่อทุน

คำสำคัญ:โครงสร้างเงินทุน, ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย, วิกฤติเศรษฐกิจ, สัดส่วนหนี้สินต่อทุน

Full Text: PDF

Research
Support Tool

For this
peer-reviewed article

Context

Action

Home | Current | Archives | Forum | About | Login | Notify | Contact | Search

Songklanakarin: E-Journal of Social Sciences & Humanities. ISSN: 0859-1113

*บทความทุกเรื่องจะได้รับการตรวจสอบความถูกต้องทางวิชาการโดยผู้ทรงคุณวุฒิ *ข้อความและบทความในวารสารสงขลานครินทร์เป็นแนวคิดของผู้เขียน มิใช่เป็นความคิดเห็นของคณะผู้จัดทำและมิใช่ความรับผิดชอบของมหาวิทยาลัยสงขลานครินทร์ *กองบรรณาธิการไม่สงวนลิขสิทธิ์การคัดลอก แต่ให้อ้างอิงแสดงที่มา
*All articles submitted for publication will be assessed by a group of distinguished reviewers. *The university and the editorial board claim no responsibility for the contents or views expressed by the authors of individual articles. *Copying is allowed freely, provided acknowledgement is made thereof.

© since 1994. All rights reserved by Prince of Songkla University, Thailand

จำนวนผู้เยี่ยมชม

ตั้งแต่วันที่ 1 พฤศจิกายน 2548